O S&P 500 subiu para novas máximas históricas, mesmo com o cenário econômico emitindo sinais mistos. No último episódio do DH Unplugged, intitulado "Medo e Ganância", os apresentadores Andrew Horowitz e JC Dvorak examinam as forças que impulsionam o otimismo do mercado, apesar de ventos contrários como guerra, inflação, PIB em desaceleração e reversões tarifárias. Com cerca de 80% das empresas do S&P 500 tendo divulgado lucros, e quase 90% superando as estimativas de EPS, os investidores estão precificando um cenário otimista antes dos lançamentos do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na quarta-feira e do Índice de Preços ao Produtor (PPI) na quinta-feira. O Índice de Medo e Ganância da CNN, pairando perto de 61, sugere um mercado inclinado à ganância, levantando questões sobre se isso sinaliza bolha ou uma oportunidade contrária.
Horowitz e Dvorak mergulham nos componentes do Índice de Medo e Ganância, incluindo o Índice de Soma de Volume de Tom McClellan e o Indicador de Reversão Chave (KRI) proprietário de Horowitz. Eles também dissecam o relatório de empregos de sexta-feira, que revelou uma taxa de desemprego de 4,1%, mas apenas 20.000 vagas criadas, juntamente com uma taxa de participação na força de trabalho em queda. Esses dados mistos pintam um quadro de uma economia que está desacelerando, mas não colapsando, deixando os investidores apostando em um pouso suave.
O episódio também cobre o rebote nos preços do petróleo após o fracasso do cronograma de acordo do Secretário do Tesouro Scott Bessent, e Horowitz compartilha uma negociação lucrativa de um cliente na qual ele dobrou a aposta. Além disso, os apresentadores discutem novas tarifas de 10% a 12% sobre 60 parceiros comerciais, processos de 25 estados e o reembolso tarifário relatado pela Nike, ilustrando a turbulência contínua na política comercial.
Uma parte significativa da conversa se concentra nas tendências de fluxo de caixa livre das mega caps que preocuparam Horowitz antes do trimestre. O fluxo de caixa livre da Apple subiu cerca de US$ 7,5 bilhões, ou 31%, enquanto o da Microsoft caiu cerca de US$ 6 bilhões. O fluxo de caixa livre da Meta despencou 91% devido aos novos gastos de Mark Zuckerberg com IA, e a Amazon oscilou de US$ 18 bilhões positivos para US$ 7,6 bilhões negativos. A Alphabet virou negativa, a Tesla transformou-se em uma saída de US$ 1,09 bilhão, e a Intel piorou em US$ 7,37 bilhões após uma oferta secundária de US$ 20 bilhões. A Nvidia destoou da tendência, adicionando US$ 22,5 bilhões. Os apresentadores também cobrem o lucro trimestral de US$ 2,2 bilhões da SoftBank, impulsionado pela participação de Masayoshi Son na Intel, e o financiamento da ByteDance pela OpenAI.
A discussão se volta para finanças comportamentais, com Horowitz citando o trabalho de Daniel Crosby sobre aversão à perda. "Quando as pessoas estão surtando, geralmente é hora de entrar. Quando as pessoas estão tipo, oh meu Deus, nunca vai piorar, o rali do mercado vai continuar para sempre, é hora de sair", diz Horowitz aos ouvintes. Dvorak rebate, questionando por que sinais proprietários usados por empresas como a Jane Street permanecem privados enquanto indicadores voltados para o varejo se tornam conteúdo. A resposta de Horowitz: "É conteúdo. É o que parece para mim, pelo menos."
O episódio também inclui um resumo emocionante do encontro em Fort Lauderdale em homenagem ao falecido John C. Dvorak, que contou com cerca de 35 ouvintes de toda a Flórida. DH Unplugged é um podcast semanal de investimentos e mercados apresentado por Andrew Horowitz e JC Dvorak que combina comentários de mercado, notícias econômicas, tendências de negócios e observações culturais não convencionais com um tom cético e bem-humorado. O episódio 813 já está disponível no site do DH Unplugged, Apple Podcasts, Spotify e Amazon Music/Podcasts.
