Com o início de setembro, os mercados se preparam para um mês volátil, com o petróleo bruto em alta, os rendimentos dos títulos subindo e uma onda de surpresas nos lucros corporativos remodelando o sentimento dos investidores. No episódio 816 do podcast DH Unplugged, os apresentadores Andrew Horowitz e John C. Dvorak dissecam essas tendências, alertando que a confiança nas instituições está se erosionando e que o Federal Reserve está preso entre a pressão política e um mercado de trabalho instável.
O episódio, intitulado "Greves, Picos, Aumentos", abre com um foco aguçado nos mercados de energia. O petróleo bruto saltou cerca de 13% em apenas duas semanas, atingindo cerca de US$ 91,80 por barril. O aumento ocorre em meio a novos bombardeios dos EUA contra o Irã, após a ameaça do presidente Trump na Fox News de que o Irã seria "totalmente eliminado como país" se retaliar novamente. Os spreads de crack do diesel estão emitindo alertas de inflação, o que pode ter implicações de longo alcance para os preços ao consumidor e para a economia em geral.
Os mercados de títulos também estão sob os holofotes, com os rendimentos subindo enquanto os investidores lidam com a incerteza fiscal e possíveis erros de política. Horowitz aponta para o secretário do Tesouro, Scott Bessent, e o indicado ao Fed, Kevin Warsh, dizendo: "A administração é o menino que gritou lobo agora", e acrescentando que "Bessent ficou um pouco louco tentando manipular os mercados". Dvorak relaciona essas preocupações à confiança, argumentando que moedas, ações e até avaliações privadas dependem, em última análise, de uma coisa: confiança. "É uma série de fatores de confiança muito grandes", diz ele, alertando que a escalada tarifária ecoando a Lei Smoot-Hawley sinalizaria que a América não acredita mais que pode competir.
As notícias corporativas são igualmente turbulentas. A Dell forneceu uma orientação excepcional, projetando lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2027 em cerca de US$ 25,50, contra os US$ 18,99 anteriores, impulsionada por uma participação de 40% no mercado de data centers. A Nvidia está supostamente buscando uma aquisição de US$ 12,9 bilhões da Hugging Face, mas o negócio é ofuscado por um desentendimento entre o CEO Jensen Huang e Sam Altman, da OpenAI. No varejo, a Dick's Sporting Goods despencou cerca de 30% depois que a Foot Locker relatou que as vendas comparáveis caíram 3,6%. A Target enfrentou uma reação negativa por uma fantasia de palhaço de Halloween, destacando os riscos da gestão de marca no ambiente atual impulsionado pelas mídias sociais.
Os apresentadores também abordam as participações acionárias do governo em empresas como Intel, MP Materials e Trilogy Metals, com um processo questionando o acordo com a Intel. Horowitz, que revela uma posição vendida pessoal em ações da Intel, questiona por que Washington recebe ações com desconto que os investidores de varejo nunca veem. Dvorak contrasta a abordagem dos EUA com o modelo de empresas estatais da China e destaca o GLM 5.3 Flash, um modelo de IA chinês que, segundo relatos, foi treinado sem um único chip da Nvidia, sinalizando uma mudança no cenário tecnológico global.
Em outras notícias, a LEGO relatou um aumento de 21% na receita do primeiro semestre, e os reguladores japoneses estão examinando a "economia de cassino" dos cards de beisebol. Os investidores também estão de olho no relatório de folhas de pagamento de agosto, junto com dados do ADP, JOLTS e ISM, em busca de pistas sobre a saúde do mercado de trabalho e o próximo passo do Fed.
O episódio pinta um quadro de um mercado em uma encruzilhada, onde eventos geopolíticos, política monetária e lucros corporativos estão colidindo. Com a confiança nas instituições vacilando e o Fed sob pressão política, os investidores enfrentam um setembro que pode definir o tom para o último trimestre do ano. Como sempre, o DH Unplugged oferece uma visão cética e bem-humorada dos acontecimentos da semana, disponível em DHUnplugged.com e nas principais plataformas de podcast.
