Uma nova pesquisa da PondelWilkinson, consultoria de relações com investidores e relações públicas estratégicas, descobriu que 77% dos investidores acreditam que as empresas de capital aberto devem continuar divulgando resultados financeiros trimestralmente, em vez de mudar para um cronograma semestral. A pesquisa, realizada online de maio a junho de 2026, ocorre enquanto a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) busca comentários públicos até 6 de julho de 2026 sobre sua regra proposta que permitiria às empresas divulgar resultados duas vezes por ano em vez de quatro.
De acordo com a pesquisa, apenas 18% dos investidores entrevistados apoiaram a divulgação semestral, enquanto 5% favoreceram uma abordagem híbrida de relatórios semestrais complementados por métricas-chave selecionadas nos trimestres sem relatório. O grupo de investidores incluiu investidores institucionais, analistas do lado comprador e vendedor, gestores de patrimônio, investidores de family offices, investidores individuais e banqueiros de investimento, com investidores institucionais constituindo a maior parte.
Em contraste, os gestores de empresas de capital aberto entrevistados estavam mais divididos. Uma ligeira maioria expressou apoio a relatórios menos frequentes ou à divulgação apenas de métricas-chave em trimestres alternados. Executivos de empresas, especialmente de emissores menores, destacaram o ônus operacional e de custo dos relatórios trimestrais, com comentários como: “O trimestre incentiva decisões de curto prazo para garantir que os trimestres pareçam bons” e “Enquanto as corporações tiverem que reportar trimestralmente, elas vão querer mostrar lucro a cada trimestre, o que reduzirá o incentivo para investir em P&D.”
O feedback dos investidores centrou-se na necessidade de transparência e divulgação frequente. Os participantes enfatizaram a importância de informações financeiras oportunas para a avaliação e eficiência do mercado, alertando que a redução da frequência dos relatórios poderia aumentar a incerteza, o risco e a volatilidade. Um investidor afirmou: “Mercados eficientes exigem mais informações, não menos”, enquanto outro observou: “Seis meses é uma eternidade nos negócios hoje em dia e é tempo demais para lidar com finanças desatualizadas.” Um terceiro entrevistado resumiu: “Menos informação ⇒ mais risco. Mais risco ⇒ menor avaliação.”
A SEC propôs oficialmente a emenda em 5 de maio de 2026, marcando a primeira vez em 55 anos que as empresas podem ter a flexibilidade de mudar do relatório Formulário 10-Q. Sob a estrutura proposta, as empresas de capital aberto que desejam reportar em uma cadência semestral arquivariam seus resultados em um novo Formulário 10-S, enquanto os arquivamentos anuais no Formulário 10-K permaneceriam inalterados.
Alguns investidores entrevistados apoiaram soluções intermediárias, como divulgar a receita trimestralmente mesmo que as finanças completas sejam semestrais, ou adotar relatórios três vezes por ano. Um entrevistado sugeriu: “Para algumas indústrias, os relatórios semestrais seriam adequados; indústrias que contêm métricas mais voláteis devem reportar trimestralmente.”
“Os resultados da nossa pesquisa destacam a forte demanda dos investidores por informações oportunas e transparentes”, disse Roger Pondel, CEO da PondelWilkinson. “Ao mesmo tempo, os emissores apontaram a redução dos encargos regulatórios e dos custos de conformidade como razões-chave pelas quais a mudança para relatórios semestrais poderia ser benéfica.”
Um comentário em vídeo sobre os resultados da pesquisa por Roger Pondel está disponível em este link. Mais informações sobre a PondelWilkinson podem ser encontradas visitando seu site.
