DALLAS, TX – 10 de agosto de 2026 – Aemetis Inc. (NASDAQ: AMTX) reportou resultados do segundo trimestre de 2026 que demonstram uma clara inflexão operacional, de acordo com uma atualização da Stonegate Capital Partners. A empresa alcançou resultado operacional positivo e EBITDA ajustado, impulsionados pelo reconhecimento trimestral de créditos fiscais 45Z, maior produção de gás natural renovável (RNG) e melhores condições econômicas no etanol, que compensaram a receita mais fraca na Índia devido ao timing das licitações da OMC (Oil Marketing Company).
A receita do trimestre aumentou 20% em relação ao ano anterior e 15% sequencialmente, para US$ 62,7 milhões, ficando abaixo da estimativa de consenso de US$ 68,6 milhões. No entanto, o lucro por ação (EPS) normalizado de -US$ 0,11 superou a estimativa de consenso de -US$ 0,24. O lucro bruto melhorou para US$ 13,5 milhões, contra um prejuízo de US$ 3,4 milhões no trimestre do ano anterior, e o EBITDA ajustado atingiu US$ 9,7 milhões, uma recuperação significativa em relação aos -US$ 5,8 milhões de um ano atrás.
O desempenho subjacente foi mais forte do que sugere a variação da receita. A receita da Índia foi impactada pelo timing das licitações, enquanto ambos os negócios na Califórnia – etanol e RNG – registraram volumes maiores, lucro bruto mais forte e maior contribuição de créditos ambientais. O segmento de RNG da empresa continua sendo o mais claro motor de crescimento, com volume de vendas aumentando 38% em relação ao ano anterior, para 146.900 MMBtu, e o lucro bruto do segmento subindo para US$ 4,0 milhões, ante US$ 0,9 milhões. Sete rotas LCFS aprovadas com intensidade de carbono negativa média de 380 já estão melhorando a economia dos créditos, e seis rotas adicionais estão próximas da aprovação. Dois novos digestores devem ser comissionados no terceiro trimestre de 2026, proporcionando mais espaço para maior produção, lucratividade e fluxo de caixa.
Na planta de etanol de Keyes, a empresa continua avançando em sua ponte de lucros. O sistema de recompressão mecânica de vapor (MVR) tem operação prevista para o final de 2026, e a administração estima aproximadamente US$ 32 milhões em valor anual com menor uso de gás natural e benefícios incrementais de LCFS e 45Z. Essas melhorias operacionais podem fortalecer materialmente o perfil de lucros a partir de 2027.
No entanto, o balanço patrimonial permanece como uma restrição primária para a tese de investimento. A empresa encerrou o trimestre com apenas US$ 1,0 milhão em caixa livre e US$ 415,9 milhões em dívida total. O progresso no refinanciamento é crucial para transformar a melhora operacional em fluxo de caixa livre duradouro. A capacidade da empresa de garantir condições favoráveis de refinanciamento será fundamental para desbloquear valor para os acionistas e financiar o crescimento futuro.
A atualização da Stonegate Capital Partners destaca que a Aemetis está fazendo avanços significativos em suas operações, particularmente no segmento de RNG e com o crédito 45Z, que estão começando a ter um impacto positivo na lucratividade. O foco da empresa em expandir a produção de RNG e melhorar a eficiência em sua planta de Keyes a posiciona para um crescimento potencial dos lucros nos próximos anos, desde que consiga resolver suas preocupações de liquidez.
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