A Stonegate Capital Partners iniciou a cobertura sobre a Pedevco Corp. (NYSE: PED), após a empresa concluir o ano fiscal de 2025 como uma plataforma substancialmente maior e mais focada em petróleo na região das Montanhas Rochosas, após completar a fusão com a Juniper. A iniciação da cobertura ocorre enquanto a Pedevco demonstra crescimento operacional significativo, apesar de enfrentar ventos contrários financeiros decorrentes dos custos de integração da fusão.
Para todo o ano fiscal de 2025, a Pedevco reportou um aumento de 35% na produção em relação ao ano anterior, para 910,1 mil barris de óleo equivalente (Mboe), ou 2.494 barris de óleo equivalente por dia (Boe/d). A receita cresceu 16%, para US$ 45,8 milhões, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 18%, para US$ 27,0 milhões. Esses ganhos ocorreram apesar de um ambiente desafiador de preços, que registrou uma queda de 19% nos preços realizados do petróleo bruto. A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 10,4 milhões para o FY25, comparado a um lucro líquido de US$ 12,3 milhões no FY24, com a reversão atribuída aos custos da fusão, compensação acelerada baseada em ações, novas despesas com juros, baixa de uma nota e despesas fiscais.
O quarto trimestre de 2025 oferece o primeiro vislumbre do desempenho da plataforma combinada, com a produção aumentando 143% em relação ao ano anterior, para 483,2 Mboe (5.310 Boe/d). A receita mais do que dobrou, para US$ 23,1 milhões, enquanto o EBITDA ajustado quase triplicou, para US$ 15,4 milhões. A administração enfatizou que esses resultados incluíram apenas dois meses de contribuição dos ativos adquiridos, sugerindo que o poder de lucratividade normalizado fornece uma lente mais precisa para avaliar o potencial da empresa. A fusão criou uma ponte para uma produção superior a 6.500 Boe/d e expandiu o portfólio da empresa para mais de 310.000 acres líquidos.
A Pedevco agora reporta 32,1 milhões de barris de óleo equivalente (MMBoe) de reservas comprovadas, com um valor PV-10 de US$ 357,7 milhões, além de mais de 1.000 locais de perfuração além das reservas comprovadas. A empresa identificou trabalhos de otimização estimados entre US$ 10 milhões e US$ 13 milhões que poderiam reduzir as despesas operacionais de arrendamento (LOE) em até US$ 1 milhão por mês, apoiando um potencial significativo de aumento de margem. A cobertura da Stonegate Capital Partners fornece aos investidores uma análise detalhada desses desenvolvimentos, que pode ser acessada através de sua plataforma de pesquisa em https://www.stonegateinc.com.
A iniciação da cobertura pela Stonegate Capital Partners representa um marco significativo para a Pedevco, pois busca comunicar sua história pós-fusão à comunidade de investidores. A análise da empresa destaca como a transação com a Juniper transformou fundamentalmente a escala operacional e a base de recursos da Pedevco na região das Montanhas Rochosas. Para os observadores do setor, a cobertura fornece insights sobre como as empresas menores de exploração e produção estão se consolidando para alcançar massa crítica em mercados energéticos competitivos.
Os investidores que monitoram o setor de energia encontrarão interesse particular na capacidade da Pedevco de crescer a produção e a receita apesar da queda dos preços do petróleo, embora o prejuízo líquido sublinhe os custos substanciais associados a fusões estratégicas. As oportunidades de otimização identificadas sugerem potencial para melhoria da lucratividade à medida que os esforços de integração avançam. A posição expandida de acreagem e o inventário de perfuração posicionam a Pedevco para atividades de desenvolvimento sustentadas, enquanto as reservas comprovadas e a avaliação PV-10 fornecem uma base para abordagens de avaliação baseadas em ativos.
