O Payments Group Holding (PGH) antecipa uma possível resolução de suas disputas com o SGT Capital Group em 2026, com resultados altamente dependentes dos procedimentos de arbitragem em curso entre o SGT Group e a Summit Partners. O PGH, uma holding sediada em Frankfurt e renomeada em agosto de 2024, está envolvido em várias disputas com o SGT Capital Group desde 2024 relativas a créditos no total de 6,0 milhões de EUR. Desse montante, 4,0 milhões de EUR são garantidos por reivindicações de distribuição do investimento da SGTLLC no SGT Capital Fund II, que detém a única empresa de portfólio do SGT Group, a Utimaco Management Services GmbH.
O PGH concluiu que a SGT Capital LLC pode ter deturpado fraudulentamente os compromissos de capital e as perspetivas de captação de recursos durante o início da sua cooperação em 2020, potencialmente causando o fracasso do acordo Elatec em 2023. Este fracasso levou o PGH a descontinuar o seu negócio de private equity e a separar-se da SGT Capital LLC como acionista maioritário. O PGH pode ter reivindicações de danos baseadas em ilícito civil na ordem dos milhões de EUR contra a SGTLLC que exigem um exame mais aprofundado.
As razões para o fracasso do acordo Elatec estão atualmente a ser examinadas em audiências de arbitragem de vários dias em Munique entre o SGT Group e a Summit Partners. De acordo com uma petição apresentada pela Summit Partners em 21 de dezembro de 2023, no Grand Court das Ilhas Caimão, podem estar em jogo reivindicações de danos na ordem das dezenas de milhões de EUR. O resultado pode ter um impacto significativo nos sócios do SGT, Joseph Pacini e Carsten Geyer, que recentemente se mudaram da Alemanha para Dubai.
Uma vitória do SGT Capital nos procedimentos de arbitragem poderia criar motivação para o SGT Group resolver as disputas com o PGH e libertar recursos financeiros para liquidar passivos. Por outro lado, uma derrota poderia potencialmente mergulhar todo o SGT Group em turbulência económica ou resultar em liquidação ou administração judicial. Tais medidas ocorreram anteriormente em 12 de abril de 2019, relativamente ao XiO Fund I LP, um fundo antecessor do SGT Group.
O PGH tem incerteza quanto ao destino da Utimaco, que foi atribuída como garantia para reivindicações entre 4,0 e 9,1 milhões de EUR. Dada a classificação da Utimaco como relevante para a segurança nacional pelos governos alemão e norte-americano, o PGH assume que o controlo seria transferido para mãos confiáveis, se necessário. A Utimaco recentemente alienou uma unidade de negócios por aproximadamente 85 milhões de EUR, melhorando a solvabilidade do SGT Group e potencialmente aumentando a probabilidade de saída em 2026. Tal saída poderia gerar entradas de milhões de EUR, permitindo ao SGT Group liquidar os créditos de 6,0 milhões de EUR do PGH, além de 1,7 milhões de EUR adicionais em reivindicações de danos.
A potencial liquidação ou administração judicial da SGTLLC poderia beneficiar o PGH ao remover obstáculos a soluções amigáveis e potencialmente rejeitar reivindicações infundadas de recuperação de 3,8 milhões de EUR contra o PGH. Estas reivindicações não tiveram progresso no Luxemburgo e, mesmo que executáveis, visariam a subsidiária do PGH, TGS24 Capital Pte. Ltd., que não tem significado económico material para o Grupo PGH.
Parte dos créditos do PGH, no montante de 1,1 milhão de EUR, visa o SGT Capital Fund II, que foi onerado com até 3,35 milhões de EUR em custos de arbitragem. O seu veículo de subfundo sediado no Luxemburgo, renomeado SGT Co-Invest SPV SCSp, entrou em liquidação em 11 de setembro de 2025. O PGH conclui que isto marca o abandono pelo SGT Group das ambições de "fundo de private equity de pool cego" de milhares de milhões de EUR. O PGH está em diálogo com o liquidatário e o administrador do fundo relativamente ao pagamento atempado de créditos vencidos.
O PGH não tem explicação sobre como o SGT Group financia disputas nas circunstâncias atuais e não sabe se os custos judiciais alocados ao SGT Capital Fund II incluem custos da disputa com o PGH ou se o escritório de advocacia Willkie Farr Gallagher LLP concede empréstimos ao SGT Group. A Willkie Farr Gallagher LLP também assessorou o SGT Group no acordo Elatec, cujo fracasso com consequências para múltiplas partes pode não ter sido totalmente imprevisível. Mais informações sobre o PGH estão disponíveis em https://www.tpgholding.com.
