O Wintermar Offshore Marine Group (WINS:JK) reportou um crescimento de 24,4% ano a ano (YoY) no lucro líquido atribuível para US$ 8,4 milhões no primeiro semestre de 2026, em comparação com US$ 6,7 milhões no 1S2025, que incluía um ganho na venda de embarcação de US$ 1,6 milhão. A utilização da frota da empresa melhorou para 62% no 1S2026, ante 56% no 1S2025, impulsionada pela implantação de embarcações adicionais de alta especificação.
A receita da Divisão de Embarcações Próprias cresceu 41,4% YoY para US$ 45 milhões, pois mais embarcações estavam operacionais em comparação com o mesmo período do ano passado. As margens das embarcações próprias ampliaram significativamente para 51,7% no 1S2026, ante 39,1% no 1S2025, em grande parte devido à implantação de mais Embarcações de Suporte a Plataformas (PSVs). No entanto, a utilização da frota no segundo trimestre foi ligeiramente menor do que no primeiro, pois o mercado permanece dominado por contratos spot, embora as taxas de afretamento tenham aumentado. A aquisição da Fast Offshore Supply Pte Ltd (FOS) foi concluída no final de junho, e seus lucros serão consolidados no segundo semestre de 2026. Houve um atraso no cronograma de licitações para alguns contratos domésticos de longo prazo de embarcações de apoio offshore (OSV), prolongando a volatilidade na utilização da frota, pois grande parte da frota ainda está em contratos de curto prazo. O conflito no Oriente Médio também impactou algumas embarcações planejadas para implantação naquela região.
A Divisão de Afretamento viu um declínio contínuo na receita, caindo 40,5% YoY para US$ 1,6 milhão, já que a administração se concentra em maximizar a utilização das embarcações próprias, que oferecem margens mais altas. O lucro bruto do afretamento caiu para US$ 0,11 milhão, ante US$ 0,2 milhão no ano anterior. Por outro lado, a receita de Outros Serviços subiu 40,8% para US$ 3,4 milhões, impulsionada por mais receitas baseadas em taxas, com lucro bruto de US$ 1,5 milhão, ante US$ 1,4 milhão no 1S2025.
As despesas diretas com embarcações próprias aumentaram 12% YoY para US$ 21,7 milhões, devido a maior depreciação (+16,8% para US$ 8,0 milhões) por embarcações adicionais, e um salto de 25,6% nos custos de tripulação para tripulantes certificados em embarcações com posicionamento dinâmico e aqueles trabalhando no exterior. Os custos operacionais aumentaram 11% para US$ 2,3 milhões, enquanto os custos de manutenção caíram ligeiramente 2,5% para US$ 4 milhões, pois algumas grandes reparações foram feitas no ano passado. Os custos de combustível reduziram 40%, pois os afretadores arcam com as despesas de combustível quando as embarcações estão em operação. O lucro bruto total saltou 76,9% para US$ 24,9 milhões, com as embarcações próprias contribuindo com US$ 23,3 milhões.
As despesas indiretas caíram 6,2% YoY, principalmente devido a menores custos relacionados a salários, compensados por maiores despesas de marketing. O lucro operacional subiu 124,6% para US$ 20,1 milhões. As despesas com juros caíram 6,8% para US$ 1,0 milhão, enquanto as receitas de juros subiram 25,7% para US$ 0,4 milhão. As empresas associadas registraram uma perda de US$ 1,6 milhão devido à menor utilização durante reparos e manutenção. Uma perda cambial de US$ 0,4 milhão foi incorrida em dinheiro mantido em Rupias devido à depreciação da moeda. O lucro por ação foi de Rp31,1 no 1S2026, ante Rp25,05 no 1S2025. O EBITDA subiu 76,8% para US$ 28,2 milhões.
As perspectivas do setor permanecem positivas, apesar do conflito em curso no Irã, que interrompeu o tráfego no Estreito de Ormuz, fechando cerca de 9,5 milhões de barris por dia de produção de petróleo e gás. Espera-se que os preços do petróleo permaneçam firmes, e o investimento global em upstream continua a aumentar. A rápida adoção da IA aumentou as expectativas de demanda por energia, com mais data centers sendo construídos. Espera-se que o capex de exploração e produção (E&P) offshore aumente até o final da década, tendo dobrado desde o vale de 2020. Na Indonésia, cinco projetos nacionais estratégicos estão programados para exploração acelerada, incluindo o projeto Masela de US$ 21 bilhões, que iniciou as obras em julho de 2026. A demanda por PSVs habilitados para posicionamento dinâmico é forte, enquanto a oferta é limitada devido a quase uma década sem novas encomendas de OSVs. Com 47% da frota global com mais de 15 anos, a oferta apertada aponta para taxas de afretamento mais altas.
A Wintermar embarcou em um plano de expansão para capitalizar esse momento, envolvendo a compra de embarcações de segunda mão, construção de novas embarcações e a aquisição da FOS, que traz uma frota de Embarcações de Transferência de Tripulação (CTVs) com contratos de longo prazo. Em julho, a empresa recebeu uma Embarcação de Manuseio de Âncoras e Rebocador (AHTS) a diesel-elétrica (DE) de segunda mão e uma Embarcação de Suporte Multifuncional (MSV) DE, que devem se tornar operacionais no 4T2026. Uma nova encomenda de MSV foi feita para entrega no 2S2027. Através da FOS, a Wintermar terá 7 unidades de Embarcações Rápidas de Suporte de Tripulação (FCSVs) existentes, 2 com contratos de longo prazo, e 5 novas CTVs a serem entregues entre o 1T2027 e o 2T2027, contratadas por 5 anos com opções. Esses investimentos serão financiados por caixa interno, empréstimos bancários e vendas de embarcações.
O plano de expansão aumentará a alavancagem líquida e adicionará despesas no segundo semestre de 2026, reduzindo as margens líquidas no curto prazo, mas espera-se que seja acrescentador de lucros em 2027. Além disso, uma PSV de segunda mão comprada no ano passado deve ser reativada no 4T2026, e uma nova PSV construída será entregue no 2T2027.
