A Stonegate Capital Partners atualizou sua cobertura sobre a Heliostar Metals Ltd (TSXV: HSTR), observando que os resultados do segundo trimestre da empresa melhoraram suas perspectivas futuras ao fortalecer a ponte de fluxo de caixa operacional para o projeto Ana Paula e esclarecer a capacidade de geração de lucros de seus ativos em produção. A atualização ocorre enquanto a Heliostar relatou produção recorde de ouro e saldo de caixa recorde, apesar de um declínio sequencial no lucro líquido atribuído a fatores não operacionais.
Durante o trimestre, a Heliostar alcançou um aumento de 26% na produção de ouro em relação ao trimestre anterior, atingindo um recorde de 14.803 onças. A receita atingiu US$ 56,5 milhões, com lucros operacionais da mina de US$ 31,1 milhões. Os saldos de caixa aumentaram para US$ 43,0 milhões, mesmo após contabilizar o pagamento inicial de US$ 10 milhões relacionado à aquisição da Goldstrike. A mina San Agustin da empresa atingiu produção em regime estável, enquanto La Colorada continuou a gerar fortes fluxos de caixa, apoiando coletivamente o pipeline de desenvolvimento da empresa.
Ana Paula continua sendo o principal projeto de crescimento transformador para a Heliostar. O estudo de viabilidade do projeto está previsto para o segundo trimestre de 2027, com o envio do pedido de licença subterrânea esperado para o terceiro trimestre de 2026. A primeira produção de ouro de Ana Paula está prevista para antes do final de 2028. A Zona de Expansão em Ana Paula apresenta potencial de valorização além do caso de desenvolvimento atual, embora o licenciamento e o financiamento do projeto permaneçam como variáveis-chave de execução.
A aquisição da Goldstrike adiciona 1,065 milhão de onças de recursos de ouro atribuíveis, juntamente com uma opcionalidade emergente de antimônio. O trabalho de superfície em Goldstrike confirmou mineralização em Antimony Ridge e identificou um novo alvo, Antimony Knoll, localizado a 1,7 quilômetro a oeste. Um programa inicial de perfuração de aproximadamente 1.500 metros está em andamento, com resultados esperados para o quarto trimestre de 2026. Goldstrike amplia o pipeline de longo prazo da Heliostar, embora o restante da contraprestação de compra escalonada deva ser refletido consistentemente nas avaliações.
Espera-se que o crescimento das reservas próximas à mina melhore a visibilidade além de 2026. Os principais marcos para a empresa incluem a conversão de reservas, a execução do sistema de veios Veta Madre e o licenciamento de Ana Paula. O declínio do lucro líquido trimestral foi atribuído à concessão anual de opções, maiores impostos e efeitos cambiais, em vez de um desempenho mais fraco da mina.
A atualização da Stonegate destaca o progresso da Heliostar em equilibrar a força atual da produção com iniciativas de crescimento futuro. A capacidade da empresa de gerar fluxos de caixa recordes enquanto avança em seus projetos de desenvolvimento a posiciona para potencialmente entregar valor significativo aos acionistas. Investidores e observadores do setor estarão atentos ao próximo estudo de viabilidade de Ana Paula e aos resultados do programa de perfuração em Goldstrike, que podem fornecer mais clareza sobre a trajetória de crescimento da empresa.
