Em uma ação que seria impensável há um ano, a Estratégia de Michael Saylor vendeu Bitcoin, descarregando 3.588 moedas por aproximadamente US$ 216 milhões enquanto acumulava uma perda contábil de US$ 8,32 bilhões, de acordo com o último episódio do DH Unplugged. O podcast, apresentado por John C. Dvorak e Andrew Horowitz, analisa as implicações dessa venda, que ocorre em meio à instabilidade dos ativos de risco e ao renovado escrutínio sobre o setor de IA.
Horowitz observou que os recursos da venda de Bitcoin estão sendo usados para dividendos de ações preferenciais e reservas em dólar, fazendo uma crítica contundente: "Este é o cara que disse nunca vender Bitcoin. Ele era o garoto-propaganda do Tesouro, agora está vendendo para servir à estrutura de capital. Opa." Dvorak questionou se a estrutura é "tipo Ponzi", enquanto Horowitz detalhou um preço médio de compra de US$ 75.476 contra vendas recentes entre US$ 59.000 e US$ 61.000 por moeda. A venda representa uma mudança significativa para a Estratégia, que tem sido uma defensora vocal da manutenção do Bitcoin como ativo primário de tesouraria.
O contexto mais amplo do mercado aumenta o drama. Um relatório fraco de empregos de junho mostrou 57.000 contratações contra uma estimativa de 110.000, com abril e maio revisados para baixo em 74.000. A Oracle teve sua maior queda semanal desde o estouro da bolha pontocom, caindo 19%, com US$ 130 bilhões em dívidas e US$ 24 bilhões em fluxo de caixa livre negativo. Enquanto isso, a SpaceX entrou para o NASDAQ 100, deslocando peso da Nvidia, Microsoft e outras megacaps. A Tesla relatou um recorde de 480.000 entregas no segundo trimestre, juntamente com uma queda de 8% nas ações.
Os apresentadores também questionaram a mecânica por trás do setor de IA, sinalizando relatos de que a arquitetura Kyber da Nvidia pode atrasar até 12 meses para 2028. Dados do Goldman Sachs mostraram que os fundos hedge eliminaram exposição a hardware de tecnologia e semicondutores pela quarta semana consecutiva. A repentina turnê de palestras de Larry Ellison, da Oracle, foi questionada enquanto as ações despencavam. Em outros lugares, a Microsoft demitiu cerca de 4.800 funcionários ligados à IA, a OPEP+ adicionou 188.000 barris por dia em agosto, e a Reserva Estratégica de Petróleo caiu para 319 milhões de barris, o menor nível desde 1983. Um tribunal chinês condenou à morte o ex-funcionário público de Nanquim Yang Yulin por subornos de US$ 325 milhões. As Shadow Stats de John Williams foram citadas, estimando o desemprego alternativo perto de 25% e a inflação em cerca de 9%.
As implicações da venda de Bitcoin pela Estratégia são de longo alcance. Para os investidores, sinaliza uma possível mudança na estratégia de tesouraria corporativa, já que um dos defensores mais veementes do Bitcoin agora vende para cumprir obrigações de estrutura de capital. Isso pode minar a confiança no Bitcoin como ativo de reserva corporativa, especialmente dada a perda contábil substancial. Para o mercado em geral, a venda coincide com um período de incerteza entre os ativos de risco, um mercado de trabalho em enfraquecimento e dúvidas sobre a sustentabilidade do setor de IA. O episódio ressalta como mesmo os touros mais convictos do Bitcoin podem ser forçados a se adaptar quando as condições de mercado se deterioram.
