A Stonegate Capital Partners atualizou sua cobertura sobre a Heliostar Metals Ltd (TSXV: HSTR), detalhando o avanço contínuo da empresa em seu principal ativo de desenvolvimento, o projeto Ana Paula em Guerrero, México. Uma avaliação econômica preliminar (PEA) de novembro de 2025 para o Ana Paula delineou um plano de mina subterrânea de nove anos com produção anual projetada de 101,1 mil onças de ouro após o período de implantação. O estudo relatou custos em caixa de US$ 923 por onça e custos totais de sustentação (AISC) de US$ 1.011 por onça.
Utilizando uma premissa de preço do ouro de US$ 2.400 por onça, a PEA gerou um valor presente líquido após impostos descontado a 5% (VPL5) de US$ 426,0 milhões e uma taxa interna de retorno (TIR) de 28,1%. A empresa está ativamente convertendo e expandindo reservas minerais através de perfurações, com resultados recentes da Zona de Expansão incluindo uma interceptação de 25,45 metros com teor de 8,26 gramas por tonelada de ouro, incluindo uma seção de maior teor de 8,30 metros a 19,99 gramas por tonelada de ouro. A mineralização permanece aberta para expansão ao norte, noroeste e em profundidade.
A administração está avançando em um estudo de viabilidade com conclusão prevista para o primeiro semestre de 2027. O desenvolvimento de um declive existente de 412 metros deve continuar até 2026, apoiando o objetivo de alcançar a primeira produção no segundo semestre de 2028. A estratégia da empresa para 2026 foca na execução autofinanciada, orientada por uma meta de produção de 50.000 a 55.000 onças de ouro. A Heliostar encerrou 2025 com US$ 40,6 milhões em caixa, e um programa de exploração planejado de US$ 27 milhões para o ano deve ser financiado pelo fluxo de caixa da mina.
Além do Ana Paula, a Heliostar está construindo um portfólio com potencial de crescimento multi-ativo. O projeto Cerro del Gallo adiciona um segundo ativo com um VPL5 após impostos estimado em US$ 424 milhões e uma TIR de 33,1%. Além disso, a aquisição do projeto Goldstrike nos Estados Unidos oferece significativa opcionalidade. Uma PEA de 2018 para o Goldstrike, uma operação de lixiviação em pilha que já produziu no passado, delineou uma produção média anual de aproximadamente 95.000 onças de ouro. Esse estudo, baseado em um preço do ouro de US$ 1.300 por onça, indicou um gasto de capital inicial de US$ 113,2 milhões, um VPL5 após impostos de US$ 129,5 milhões e uma TIR de 29,4%.
A análise atualizada ressalta a transição da Heliostar de uma desenvolvedora de ativo único para uma empresa com um pipeline de projetos em jurisdições favoráveis à mineração. A robusta viabilidade econômica do projeto Ana Paula, combinada com o valor estratégico e o potencial de crescimento representados pelo Cerro del Gallo e Goldstrike, posiciona a empresa para potencialmente capitalizar com preços sustentados do ouro. Para as partes interessadas e a indústria de mineração, este caminho de desenvolvimento destaca uma abordagem metódica para construir uma produtora de ouro de médio porte com ativos no México e nos Estados Unidos, oferecendo exposição a múltiplas fontes de produção e fluxo de caixa futuros. O anúncio completo da Stonegate Capital Partners está disponível aqui.
