A Aemetis, Inc. reportou receita de US$ 59,2 milhões no terceiro trimestre de 2025, representando um aumento sequencial de US$ 7,0 milhões impulsionado por pedidos de OMCs da Índia e melhores preços e volumes de etanol na Califórnia. A plataforma de gás natural renovável de laticínios da empresa mostrou progresso substancial, com doze biodigestores em operação produzindo 114.000 MMBtu durante o trimestre e gerando aproximadamente US$ 4,0 milhões em receita. Este desempenho foi apoiado pela monetização total de sete novas rotas aprovadas do Padrão de Combustível de Baixo Carbono por meio de vendas de biogás.
A empresa assinou contratos de equipamentos e instalação totalizando US$ 57 milhões no ano até a data em seus projetos de GNR de laticínios e de Recompressão Mecânica de Vapor. Espera-se que a capacidade atual atinja 550.000 MMBtu até o final do ano, com expansão adicional projetada para 1,0 milhão de MMBtu até o ano fiscal de 2027. A Aemetis estabeleceu múltiplas vias de monetização para a produção de energia, incluindo vendas de moléculas de GNR, Números de Identificação Renovável D3 e créditos fiscais de produção da Seção 45Z, criando fluxos de geração de caixa recorrentes diversificados.
Por meio de seu negócio de GNR de laticínios, a Aemetis planeja uma venda inicial de aproximadamente US$ 20 milhões em créditos da Seção 45Z e Seção 48 após a conclusão em setembro do biodigestor de biogás multi-laticínios. A administração indicou que contratos assinados e aprovações de rotas permitirão monetização recorrente daqui para frente, com a monetização da 45Z esperada para se tornar um item de receita trimestral recorrente a partir do quarto trimestre de 2025. A empresa também avançou na execução comercial por meio de acordos para remoção de sulfeto de hidrogênio, compressão, gasodutos e equipamentos relacionados como parte das atividades de contratação de 2025.
No segmento de Etanol da Califórnia, a Aemetis executou um acordo de Engenharia, Aquisição e Construção com a NPL para instalar um sistema de Recompressão Mecânica de Vapor de US$ 30 milhões na fábrica de Keyes. O projeto, programado para conclusão no segundo trimestre de 2026, deve gerar US$ 32 milhões em fluxo de caixa incremental anual por meio de aproximadamente 80% menor uso de gás natural, maiores receitas do LCFS com redução de intensidade de carbono de dois dígitos e aumento de créditos transferíveis da 45Z. Os desenvolvimentos de políticas na Califórnia se fortaleceram ainda mais com o governador Newsom assinando o AB30, que permite imediatamente vendas estaduais de E15 e expande o mercado potencial de etanol em mais de 600 milhões de galões anualmente.
O segmento de biodiesel da Índia entregou US$ 14,5 milhões em receita com a retomada das alocações das Empresas de Marketing de Petróleo, com a subsidiária continuando a visar uma oferta pública inicial em 2026. A perda operacional do terceiro trimestre foi de US$ 8,5 milhões em comparação com US$ 3,9 milhões no ano anterior, enquanto as despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram 15,5% sequencialmente. O prejuízo líquido expandiu para US$ 23,7 milhões de US$ 18,0 milhões, embora a posição de caixa tenha melhorado para US$ 5,6 milhões no final do trimestre.
A Aemetis deve se beneficiar de quatro grandes ventos favoráveis de políticas dos EUA que aceleram a demanda por combustíveis de baixo carbono: a estrutura de LCFS de longa duração do Conselho de Recursos do Ar da Califórnia com melhoria de preços, os créditos fiscais de produção da Seção 45Z, a adoção do E15 pela Califórnia via AB30 expandindo o mercado endereçável, e os mandatos e incentivos contínuos de combustíveis limpos estaduais e federais. Esses fatores, combinados com o EPC assinado para RVM e as rotas de GNR totalmente monetizadas, apoiam o foco da empresa na expansão de margens, monetização recorrente de créditos e financiamento disciplinado de projetos até 2026. A avaliação da empresa reflete esse potencial de crescimento, com análises indicando uma faixa de US$ 9,93 a US$ 20,48 por ação.
